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蘋果財報前瞻:新iPhone表現優異 但蘋果下行軌跡或未改變

2019-10-29 06:24 weila

從蘋果公司的股價表現來看,投資者可能認為,華爾街對該公司即將發布的財報寄予了厚望。

蘋果股價還在繼續飆升,得益于新款iPhone以及即將推出的服務產品,以及有跡象表明這家智能手機巨頭在中國市場上回到了正軌。在上周五的交易中,蘋果股價再創新高,這是該股在過去六個交易日第五此刷新紀錄。今年截至目前為止,蘋果是道瓊斯工業平均指數成分股中表現最好的一只個股。

但是,從華爾街分析師對蘋果業績作出的預期來看,對于該公司即將于美國東部時間周三盤后(北京時間周四凌晨)公布的第四財季財報,分析師們的預期跟投資者的熱情并不相配。據財經信息供應商FactSet調查顯示,分析師平均預期蘋果公司第四財季營收將達630億美元,幾乎與一年以前的629億美元持平。這就意味著,在整個財年中,蘋果的盈利和營收預計都將出現同比下降。自2001年以來,蘋果只發生過一次這種情況。

蘋果第四財季的業績數據只會包含一周略多的iPhone 11銷量數字,因此該公司面臨的一大考驗是其業績展望,這種展望應該會顯示出蘋果對其設備在假期購物季節中將有何種表現的預期。分析師們平均預期12月份的銷售量將可實現同比增長,但總體估計自7月底以來一直都沒有發生過什么變化。

不過,最看好蘋果股票的摩根士丹利分析師凱蒂-休伯蒂(Katy Huberty)表示,蘋果甚至都不需要呈現出多么好的業績表現,就能繼續維持其股價上漲的軌跡。

“我們認為,盡管蘋果股價自該公司上次公布業績以來已經上漲了15%,但投資者仍持股不足。因此,如果蘋果第四財季業績和第一財季業績展望能夠符合預期,那么該股就可以在年底之前保持上漲勢頭,除非全球市場受到任何重大沖擊?!毙莶僭谝环菅芯繄蟾嬷袑懙??!罢f到底,投資者似乎正在為即將到來的5G iPhone周期而持有這只股票,而且該公司還將推出新服務,因此即使是第一財季業績展望略低,我們也仍舊預計該公司將在2020年初迎來資金流入,因為蘋果的市盈率通常會在主要產品周期之前的9至12個月內擴大?!?

業績預期:

盈利:FactSet調查顯示,分析師平均預期蘋果第四財季每股收益將達2.83美元,低于上年同期的2.91美元。綜合了買方和賣方分析師、基金經理人、學者及其他人士的投資分析平臺Estimize則顯示,這一財季蘋果的每股收益將達2.88美元。

營收:FactSet調查顯示,分析師平均預期蘋果第四財季營收將達630億美元,而Estimize則顯示其營收將達630.7億美元。相比之下,上年同期蘋果的營收為629億美元。

分析師還平均預期蘋果第四財季來自iPhone的營收將達327.7億美元,iPad業務營收將達46.7億美元,Mac業務營收5億美元,可穿戴設備、家用產品及配件業務營收59.4億美元,服務業務營收則預計將達122.2億美元。

股價走勢:在蘋果公司最近10次公布季度財報之后,該公司股價有7次均呈現出上漲走勢,其中不包括蘋果公司在上一個假期購物季節所在財季之前提前發布財報之后的表現。今年截至目前為止,蘋果股價累計上漲了56%,相比之下同期道瓊斯工業平均指數上漲16%。

其他關注要點:

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蘋果財報中一個令人感興趣的主題是,該公司計劃如何在其財務報表中計入即將推出的Apple TV+流媒體視頻服務的收入。休伯蒂表示,該公司將向購買新硬件的用戶提供為期一年的免費試用,這將意味著蘋果需要推遲計入大約57美元/部的iPhone銷售收入,以便在試用期有效的一年時間里攤銷為Apple TV+服務收入。她還預計,蘋果將在未來三年把內容成本攤銷為已售出商品的服務成本,但公司管理層可能會在電話會議上就會計處理問題提供一些指引。

休伯蒂對蘋果蘋果的評級為“增持”,目標價為289美元,這一目標價在華爾街分析師中是最高的。

在D.A.Davidson分析師湯姆-佛特(Tom Forte)看來,Apple TV+也是一個重要的主題,這項服務將于11月1日推出。蘋果公司已經公布了這項服務的定價,并宣布將會面向購買新款iPhone、iPad、Mac、iPod或Apple TV的用戶推出免費試用服務,因此他將會關注該公司對這項服務的展望。佛特將蘋果的股票評級設定為“買入”,目標價為270美元。



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