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蘋果、迪士尼等轉守為攻投入內容,Netflix卻在忙著改善經營

2019-10-29 22:29 weila

圖片來源@unsplash

文|財報看公司

文|財報看公司

日前,美國視頻流媒體服務提供商Netflix發布2019第三季度財報,財報顯示,本季度內公司營收為52.45億美元,比去年同期的39.99億美元增長31.1%;凈利潤為6.65億美元,比去年同期的4.03億美元增長65%;每股收益為1.47美元,高于去年同期的89美分,超出分析師給出的1.03美元的平均預期(財經信息供應商FactSet調查顯示)。

由于Netflix第三季度的整體表現均超出了華爾街分析師預期,且新增訂閱用戶人數也超出預期,這也推動了其盤后股價大幅上漲近10%。

付費用戶增速存多重不確定因素

在財報電話會議上,Netflix的幾位核心高層對公司本季度的表現較為滿意,這不僅僅體現在訂閱用戶數量方面,還有整體業務表現、第三季度的營收、營運利潤接近10億美元以及廣告業務收入增長方面。

而財報發布前,摩根士丹利也維持對Netflix的增持評級,表示市場對Netflix的看法“已經有一段時間沒有這么謹慎了”,但Netflix的增長軌道、訂戶增長狀況的改善以及過度夸大的競爭擔憂都是評級維持的原因。根據第三方移動應用下載數據,Netflix第三季度全球付費凈增額的預測將面臨風險,第四季度全球付費凈增額的預測從950萬降至860萬。

但還是可以看出,市場對Netflix未來增長速度及增長空間的認識已出現了一定程度的分歧,盡管今年以來Netflix進行了自成立以來漲幅最大的一次調價(美國本土地區服務費上調13%-18%),但由于用戶ARPU提價空間始終都是有限,因此未來付費用戶的增長數量將是收入增長的關鍵。

但第二季度和第三季度Netflix在美國的會員數量增長出現放緩。第二季度,Netflix新增付費用戶270萬,只占了此前500萬人預期的一半左右,美國本土會員未增反減,八年來首次“倒退”,流失12.6萬名用戶;第三季度,新增用戶達到677萬,其中美國新增付費用戶人數為52萬人,低于公司預期的80萬人,也低于去年同期的100萬人。

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首席執行官里德·哈斯廷斯表示,價格提高美國訂閱用戶確實有所下滑,某種程度上這也是必然會發生的結果,但其實還是比預期情況要好一些,雖然此次用戶量下滑的情況要比以往持續時間更長,但從下浮程度上來看卻非常微小,大約只有0.1%左右。他預計,今年Netflix在美國仍會有260萬新增用戶。

但對于第四季度的展望,首席財務官斯賓塞·諾依曼承認關于2019年整體展望確實比之前的預期有所減緩,且第四季度也存在一些不確定性,因此很難對其作出準確預測。第一個不確定性是,對節目清單準確預計能力,第四季度將有太多新的內容、新的電影以及新的作品發布,迄今為止,尚未有哪個季度發布過如此多的新內容。另一個不確定性,則是發生在第二季度、第三季度因提價導致的部分用戶下滑,作用可能會持續到第四季度。

但值得期待是,由于服務提價所帶來的營收增長的部分費用,Netflix將重新投入到對優質內容、服務和用戶體驗的升級中去,這也將彌補眾多版權方從平臺撤出所帶來的內容庫的缺失,借此助力業務的持續增長。

其他巨頭轉守為攻

今年以前,Netflix的先發優勢還是極其顯著:傳統網絡公司和電影公司缺乏構建流媒體平臺的專業技術,或是不愿犧牲內容授權所帶來的業務收入,這也為Netflix后續投入自制內容留足了時間和彈藥。

不過這一切都隨著各大公司加大自身視頻流媒體服務的腳步發生了轉變。

盡管Netflix方面始終不承認下滑的主因來自于同業公司的競爭,并稱公司此時正處于一個有利地位且對第四季度做出大幅增長預測:營收將達54.42億美元,同比增長30.0%;運營利潤將達4.75億美元,運營利潤率將達8.7%;凈利潤將達2.32億美元,每股收益將達0.51美元;全球流播放服務付費用戶凈增人數將達760萬人,總數將達1.6593億人,同比增幅為19.2%;美國凈增付費用戶人數將達60萬人,總數將達6122萬人;國際凈增付費用戶人數將達700萬人,總數將達1.0471億人,突破1億人大關。



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